沪深300股指期货对现货市场波动性的影响.doc

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摘要:本文基于大量文献研究的鉴阅,首先介绍了股指期货的定义、功能和沪深300股指期货的大概发展状况。结合实证分析的方法,依据沪深指数推出的时间作为分割点,运用沪深300股票指数期货的日收盘价,用一阶差分发求出收益率,建立ARCH、GARCH等模型对沪深300股票指数期货对现货市场波动性影响进行了实证分析,并同标普股指期货同期的数据用GARCH模型进行比较和分析,从而总结出中国股指期货市场和外国期货市场的差距。经过研究分析得出:中国推出股票指数期货降低了现货市场波动性,然而降低的程度并不明显,并且降低了信息传播的质量和速度。中国股指期货市场与标普股指期货市场相比还是有一定的差距,学习和借鉴国外市场的方面还很多。

【关键词】:沪深300指数;标普股指期货;ARCH模型;GARCH模型

 

目录

摘要

Abstract

一、 引言-1

二、 股指期货概述-1

(一) 股指期货的定义和功能-1

(二) 沪深300股指期货的基本情况-1

三、 沪深300股指期货对现货市场波动性影响的实证研究-2

(一) 实证分析-2

1.模型介绍-2

2.数据来源-3

3.样本描述-3

(二) 实证研究-5

1.平稳性检验-5

2.ARCH效应检验-6

3.GARCH效应检验-7

(三)沪深300股指期货与标普股指期货同期对比-8

(四)实证结果-9

四、 结论与建议-9

参考文献-11

致谢-12